Kurumsal Bölünmelerin Stratejik Değeri: EY-Parthenon ve Goldman Sachs Raporu Üzerinden Derinlemesine İçgörüler

EY (Ernst & Young) çatısı altında faaliyet gösteren EY-Parthenon (EYP) ile Goldman Sachs’in iş birliği, küresel ölçekte kurumsal bölünmelere odaklanan kapsamlı bir araştırmayı ortaya koyuyor. 2018-2022 yılları arasındaki işlemlerde değerin büyük kısmının 5 milyar ABD dolarını aştığı görülürken, önceki dönemde bu seviye çok daha nadir karşılaşıyordu. Bu bulgular, sanayi ve sağlık sektörlerinin son dönemde bölünme hareketlerinde öne çıktığını gösteriyor.

Son on yılda kurumsal bölünmelerin etkisi artıyorAraştırma, 160’tan fazla işlemin nicel analizini içerirken, 2012-2022 arasında piyasa değeri 1 milyar USD’nin üzerinde olan örneklerin yoğunluğunu ortaya koyuyor. 2022 yılında açıklanan yaklaşık 30 küresel bölünme, bu süreçlerin önceki yıllara kıyasla daha yüksek bir yoğunlukta gerçekleştiğine işaret ediyor. Ayrıca, yatırımcılar için portföy yeniden yapılandırmasının nasıl değer yarattığını gösteren içgörüler de raporda yer alıyor.

Maliyet tasarrufunun ötesine geçen etkilerAraştırma, bölümlemelerin kapatma sonrasındaki iki yıl içinde ilgili sektör endekslerine göre ortalama %6’lık bir bileşik getiriyi desteklediğini belirtiyor. Bu getirinin kaynağı, hedeflenen pazarlara erişim, alım-satım fırsatları ve birleşme yoluyla büyüme gibi faktörlerden geliyor. EY CEO Görünüm Anketi’nin son bulguları da küresel CEO’ların büyük bir kısmının önümüzdeki 12 ay içinde elden çıkarma, bölünme veya halka arz konusunda aktif bir strateji izleyeceğini gösteriyor.

NewCo ve RemainCo arasındaki dengeli yol haritasıÇalışma, kurumsal bölünmelerin uzun vadeli değer yaratımını maksimize etmek için net bir yönetim odağı ve strateji gerektiğini vurguluyor. Raporda ayrıca bağımsız sermaye piyasalarına erişimin ve ayrı bir öz sermaye birimi oluşturulmasının önemine değiniliyor. Şeffaf, odaklı iş modellerinin kurulması ve özkaynak hikayelerinin paydaşlarla açık iletişimle paylaşılması tavsiye ediliyor. Bölünme sürecinin zaman alıcı ve maliyetli olabileceği için, duyuru ile kapanış arasındaki sürecin ortalama olarak dokuz ayı aştığı not ediliyor; bu yüzden zaman ve maliyet dengesi kritik öneme sahip. Yeni kuruluş ve ana şirketin (RemainCo) iletişim stratejileri, halka açık oluşum sürecini ve marka konumlandırmasını güçlendirmek adına hayati bulunuyor.

Geleceğe yön veren yaklaşımlarRemainCo, hızlı ama verimsiz bir kopyala-uygula yaklaşımı yerine yüksek değerli, tamamlayıcı küçük dönüşümlere odaklanarak büyümeyi desteklerken, NewCo için belirlenen iş birimleri üzerinde liderlik ekiplerinin odaklanması ve erken açıklama süreçlerinde gözlem (shadowing) imkanı sunuluyor. Böylelikle yeni yönetim ekibi, şirket yönetiminde erken deneyim kazanıyor ve etkili iletişim kurma becerisini geliştiriyor. Ancak rapor, bölünmelerin her zaman maliyetli ve zaman alıcı olabileceğini de hatırlatıyor; bu nedenle proje takvimi ve maliyetlerin dikkatli bir şekilde yönetilmesi öneriliyor. Bu çerçevede düzenli ve açık iletişim, paydaş güvenini güçlendirmek için hayati bir unsur olarak öne çıkıyor.

Öncü görüşler ve uygulama önerileriRapor, hem NewCo hem de RemainCo tarafında hissedar iletişiminin güçlendirilmesi ve yeni yapıların pazarda rekabet avantajı elde etmesi için net bir yol haritası sunuyor. Özellikle, bölünme sonrası oluşan yeni yapının operasyonel ve organizasyonel dönüşüm fırsatlarını doğru bir şekilde kullanması, uzun vadeli başarı için kritik olarak vurgulanıyor. EY-Parthenon Türkiye Bölüm Başkanı Özge Gürsoy Büyükavşar’ın değerlendirmesiyle, kurumsal bölünmelerin sadece yeniden yapılandırma aracı olmadığını; aynı zamanda stratejik çevikliği artıran ve portföyleri geleceğe taşıyan güçlü bir kaldıraç olduğu ifade ediliyor. Bu yaklaşım, süreçlerin erken aşamalarda doğru iletişimle desteklenmesi ve paydaş güveninin tesis edilmesiyle değer yaratımını güçlendiriyor.

Kaynak: (BYZHA) Beyaz Haber Ajansı